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在金融周期和经济周期进入冬天的过程中间核心的问题就是信用紧缩，这种信用主要有两方面：一个是银行放的信贷，还有信贷之外的我们称之为非信用信贷，包括公司发的债券、信托产品。第二个就是企业负债增加。在信用紧缩的过程中间，银行的信贷是比较平稳的，银行信贷的同比增速基本在12%左右，在今年二、三季度下滑最快的是非信贷信用，增速已经到个位数了。非信贷信用中又可以分为两类：债券和债券之外的各种资管、信托等等。简单地说就是俗称的影子银行。在非信贷信用中债券的增速在2016年同比增速还有30%左右，现在跌到10%左右。此外，各种影子银行的下降是最为明显的，在今年已经变成了负增长。

“如今，BAT齐齐入场，将会给小程序带来巨大的流量红利，但巨头们的着力点各不相同。”王鹏辉认为，用户流量和社交资本是微信小程序的最大优势，腾讯希望用小程序把微信群、公众号、聊天页面连接起来。支付宝则主要面向商家、企业等机构，主打信用、金融、营销等差异化能力与优势，简而言之就是提供多能力和高转化。搜索和广告变现是百度的特色，目前它推出了很多偏工具的应用。

分布式防御2013年5月首次应用3D打印技术试制枪支，联邦政府随后下令这一非营利团体从网上撤下制枪图纸。2015年，联邦政府遭分布式防御创始人科迪·威尔逊起诉。双方今年6月和解，政府允许分布式防御在互联网上公开图纸，后者原计划8月1日上传。

所以有人说，颐海国际，还真是自己“炒作底料”上市的。背靠大树好乘凉根据申万宏源的研报，目前火锅行业整体5000亿左右规模，除去火锅餐饮后产业链有1250亿的市场空间。在这其中，火锅调味料有着近200亿市场规模，每年保持着15%复合增长率。目前，在火锅底料赛道角逐的公司主要有天味食品（主要品牌是大红袍）和颐海国际。

2016年10月17日，宋某君、朱某宁前往新港永豪，与赵某甲等人会谈，宋某君、朱某宁对新港永豪较为认可。后宋某君向尹某卫汇报，尹某卫表示可以进一步了解。10月29日，宋某君安排公司财务总监杜某燕联系证券公司和会计师事务，准备开展尽职调查。后相关中介机构于2016年11月4日完成尽职调查。

因此无论从监管层的政策努力方向，还是从防范与化解行业风险的出发点，证券行业显然已经到了一个需要“超级机构”的时点。21世纪经济报道及其客户端所刊载内容的知识产权均属广东二十一世纪环球经济报社所有。未经书面授权，任何人不得以任何方式使用。详情或获取授权信息请点击此处。